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bl文库网 >> 虐心耽美 >> 大国文娱 >> 第262章 天价市值

随着新创业出版集团上市之后,香港整个媒体显得非常亢奋。

当然了,酸葡萄还是有不少的,比如,《明报》、《星岛》等等报业出版公司,自身还未上市,而且,即使上市也不可能给予多高的估值,所以,都情不自禁的刊登了一堆看衰的文章。

“新创业出版集团上市首日,发行价30港元,收盘价破80港元,总市值达120亿港元,不仅仅成为香港出版界最大市值上市公司,其市值规模也超越了九龙仓、长江实业、和记黄埔、港灯、置地、渣打银行等等传统的大蓝筹,成为香港第二大蓝筹股,其市值规模仅次于汇丰。截至目前位置,香港上市公司中是指超过百亿者仅有汇丰、新创业出版、渣打三家。”

“《信报》股评专家分析,新创业公司的基本面虽然良好,但是100多亿市值还是充满泡沫,即使看好新创业系这个概念,但需要知道,新创业出版集团仅代表自己,并不代表新创业系其他公司,新创业系最优质资产还是新创业电子公司的游戏产业,以及新飞电子公司的vcd和cd。这些真正世界级的产品,跟新创业出版公司都是毫无关系,投资者为新创意出版公司支付天价,非常不理智。即使考虑到未来的业绩增长潜力,也不可能达到这么夸张的地步。”

“百亿市值太夸张,即使垄断香港出版行业,一年市场规模也仅值50亿,还得包括垄断报纸、期刊、工具书、教材等等市场。一家出版业为主的上市公司,市值居然超过整个香港出版市场两倍,太过于夸张……”

“香港资本市场绝大部分上市公司估值不到10倍市盈率,长江实业、汇丰银行的市盈率甚至仅有5倍。市场上有大量的便宜货可以买,投资者抢购60倍市盈率的新创意出版,完全不能理解。记住投资市场的金科玉律,无论再看好一家公司,也不能给予过高的溢价。目前,全球的债券市场,轻易可以买到年化收益率10%的债券,风险是极低的,收益率更的非常稳定。所有,业绩稳定的公司而言,10倍市盈率对应债券市场10%债券收益率。即使是十年十倍增长的优质企业,25倍市盈率以上还是有点疯狂。”

没错,现在香港资本市场,正是经历了超级长寿的熊市,平均市盈率甚至仅7倍,在市场仔细挑选,甚至能找出不是老千股,估值却低于3倍市盈率的好货。所以,对于市盈率超过60倍的公司,还是觉得难以接受的。

毕竟,市场牛市时人们往往喜欢关注持续增长的公司,市盈率高一点没什么,只需要增长预期能够达到投资者的期望,自然能越走越高。

但大熊市中,投资者相对谨慎,选择以稳为主,净资产高、利润高、分红高,而估值比较便宜的公司,才是投资者的最爱。这种公司,完全不需要指望其增长,完全不增长,也一样可以享受高额分红,加上下一轮牛市市场平均估值向上走带来的估值修复红利。

而高估的公司,一旦增长达不到预期,其会从云端跌落到泥地,虽然未必会死,但投资者却会损失惨重,这就是为过高的价格买单交学费。

……

林棋拿着各家的报纸,看着张茹标了红圈的部分,半晌后,笑道:“这些媒体分析的对,世界上百分之九十九的上市公司,都不值得以比起同行更贵的估值去买。但是,他们低估了——世界顶级企业家的眼光!如果费雪还活着,那么,他不会选择摩托罗拉那样的公司,而是会坚定的成为我的粉丝,持有我名下的上市公司股票几十年,然后写《如果投资成长股》,讲述他投资新创业系公司几十年,获得惊人回报的故事。”

费雪是巴菲特的15%的老师,另外85%是格雷厄姆。

格雷厄姆是价值投资的鼻祖,但他更喜欢捡便宜,就跟垃圾佬似的,不断的翻找被低估的垃圾,进行套利。不否认他也研究成长股,但太过于谨慎,喜欢确定性的机会。

费雪则是一个身体力行的成长股投资者,巴菲特一开始跟他不熟,但后来买了费雪的书,一下子惊为天人,觉得相见恨晚。而基本上,巴菲特主要也就推荐几本书,两本格雷厄姆的《证券分析》、《聪明的投资者》,其中《聪明的投资者》是格雷厄姆最后一本书,其还未出版的原稿是巴菲特启蒙读物。费雪的《怎样选成长股》,很多观念则是后来巴菲特不断引用的金句。

另外,费雪也不是完全买成长股,他也写过《保守型投资者夜夜安寝》这样的书,实际上,保守型投资者不仅仅夜夜安寝,甚至收益率很牛逼呢!这跟《聪明的投资者》里面的论述,是异曲同工的。

基本上,后世很多的标榜价值投资的人,都是像复读机一般,不断的复读,费雪、格雷厄姆、巴菲特等人的论述。

“……”张茹对于这个人的自恋和无耻,想要找出一些理论来反驳。但她发现,绞尽脑汁居然没法提出合理的反驳理由。反倒是,越是思考,越能想起林棋的各种实现没人能理解,事后却创造了惊人奇迹的战略抉择。

没错,企业家未必需要渊博的知识或者是无穷的创新能力,最最关键的还是企业发展的十字路口中,做出选择的眼光。

如果做对了选择,企业可能突破瓶颈,在原本的规模上,继续向更大的市场规模发展。而做错了判断,即使保住原本的市场份额也很困难了,有时候,一系列的混乱,会让一家原本业绩很还很稳定的业界


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